1.基本面✿★✿★：当前硅锰市场仍延续“强成本✿★✿★、弱需求”僵持格局✿★✿★，成本端的刚性支撑与需求端的不确定性形成博弈✿★✿★，市场整体观望情绪浓厚✿★✿★，观望短期内主流钢厂招标价格的落地✿★✿★；中性✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：部分煤矿由于年度任务完成✿★✿★，有自主减产现象✿★✿★，叠加产地安全检查频繁✿★✿★，产地供应延续偏紧格局✿★✿★。近期中间贸易及洗煤企业参与度较低✿★✿★，多数企业以消耗前期库存为主✿★✿★，竞拍成交价与上期相比多数下调✿★✿★，部分高价煤种仍出现流拍现象✿★✿★。考虑下游焦企刚需补库仍存✿★✿★，短期优质主焦煤价格依然坚挺✿★✿★，而部分配焦煤出货一般✿★✿★，价格小幅回落✿★✿★；偏空

　　3✿★✿★、库存✿★✿★：钢厂库存801万吨✿★✿★，港口库存295万吨✿★✿★，独立焦企库存861万吨✿★✿★，总样本库存1957万吨✿★✿★，较上周减少21万吨✿★✿★；偏多

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：下游钢厂检修有所增加✿★✿★，铁水产量持续回落✿★✿★，带动焦煤需求转弱✿★✿★。叠加下游焦钢库存虽处于低位水平✿★✿★，但因自身利润有限✿★✿★，下游暂未有大量补库计划✿★✿★，维持现有生产状态✿★✿★，预计短期焦煤价格或偏弱运行✿★✿★。焦煤2605✿★✿★：1080-1130区间操作✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：当前原料煤价格跌势虽有所放缓✿★✿★，但焦企整体利润依旧尚可✿★✿★，生产积极性较高✿★✿★。然近期由于环保趋严✿★✿★，多地焦企再次被动进行减产限产✿★✿★，开工率小幅下滑✿★✿★，焦炭供应量有所减少✿★✿★。此外由于近日主产地降雪等天气原因✿★✿★，市场运力稍受影响✿★✿★，焦炭发运受阻✿★✿★，厂内焦炭库存仍有累积✿★✿★；偏空

　　3✿★✿★、库存✿★✿★：钢厂库存626万吨✿★✿★，港口库存187万吨✿★✿★，独立焦企库存45万吨✿★✿★，总样本库存858万吨✿★✿★，较上周减少1万吨✿★✿★；偏多

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：当前终端成材市场持续下行✿★✿★，钢厂日均铁水产量持续下滑✿★✿★，对焦炭采购需求有所减少✿★✿★。且受运力影响✿★✿★，焦企焦炭库存有所累积✿★✿★，整体来看焦炭供需结构延续宽松格局✿★✿★，加之原料端焦煤市场情绪走弱✿★✿★，焦炭成本支撑偏弱✿★✿★，预计短期焦炭偏弱运行✿★✿★。焦炭2601✿★✿★：1550-1600区间操作✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：现货不锈钢价格持平✿★✿★，短期镍矿价维稳✿★✿★，海运费持平✿★✿★，镍铁价格小幅反弹✿★✿★，成本线略涨✿★✿★，不锈钢库存小幅下降✿★✿★。中性

　　2✿★✿★、基差✿★✿★：日照港PB粉现货折合盘面价830✿★✿★，基差62✿★✿★；日照港巴混现货折合盘面价843✿★✿★，基差75✿★✿★，现货升水期货✿★✿★；偏多

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：生产利润修复乏力但供给收缩不及预期✿★✿★；地产拖累下游深加工订单偏弱✿★✿★，库存同期历史高位✿★✿★；偏空

　　2✿★✿★、基差✿★✿★：浮法玻璃河北沙河大板现货944元/吨✿★✿★，FG2605收盘价为1038元/吨✿★✿★，基差为-94元✿★✿★，期货升水现货✿★✿★；偏空

　　3✿★✿★、库存✿★✿★：全国浮法玻璃企业库存5822.70万重量箱✿★✿★，较前一周减少2.04%✿★✿★，库存在5年均值上方运行✿★✿★；偏空

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：玻璃基本面疲弱凯发✿★✿★，✿★✿★，短期预计震荡偏弱运行为主✿★✿★。FG2605✿★✿★：1040-1090区间操作✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：多空交织下预计本周甲醇市场维持震荡整理✿★✿★。内地方面✿★✿★，内地甲醇工厂暂无库存压力✿★✿★，但内地甲醇开工处于高位水平✿★✿★，叠加内蒙大型甲醇项目计划再度重启✿★✿★，且部分上游工厂表现出强烈的出货意愿✿★✿★，供应端也暂无缺口✿★✿★。需求来看✿★✿★，传统下游逐步进入需求淡季✿★✿★，但新增需求亮点显著✿★✿★：联泓新建45万吨/年烯烃装置计划在12月10日投产✿★✿★。同时✿★✿★，冬季北方地区雨雪天气频发可能影响运输效率✿★✿★，销区下游企业为规避原料供应风险原料库存保持高位✿★✿★，但期补库需求仍存✿★✿★，形成对价格的隐性支撑✿★✿★。港口方面✿★✿★，港口库存虽然延续小库但依旧高位✿★✿★，下游需求一般✿★✿★，浙江MTO装置停车在即✿★✿★；前期利好消化✿★✿★，目前港口基本面对期现货暂无明显利好指引✿★✿★，预计本周港口甲醇市场震荡整理✿★✿★，不排除小幅走跌可能✿★✿★。关注近期港口船期计划和相应库存变化✿★✿★；中性

　　1✿★✿★、基本面:供给端来看✿★✿★，据隆众统计✿★✿★，2025年11月PVC产量为207.926万吨✿★✿★，环比减少2.29%✿★✿★；本周样本企业产能利用率为79.43%✿★✿★，环比减少0.01个百分点✿★✿★；电石法企业产量34.376万吨✿★✿★，环比减少3.21%,乙烯法企业产量14.531万吨✿★✿★，环比增加7.43%✿★✿★；本周供给压力有所减少✿★✿★；下周预计检修有所减少✿★✿★，预计排产少量增加✿★✿★。需求端来看✿★✿★，下游整体开工率为48.89%✿★✿★，环比减少0.18个百分点✿★✿★，高于历史平均水平✿★✿★；下游型材开工率为35.13%✿★✿★，环比减少0.73个百分点✿★✿★，高于历史平均水平✿★✿★；下游管材开工率为37.6%✿★✿★，环比增加0.200个百分点✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；下游薄膜开工率为73.93%✿★✿★，环比持平✿★✿★，高于历史平均水平✿★✿★；下游糊树脂开工率为81.36%✿★✿★，环比增加1.05个百分点摩纳哥vs矿工✿★✿★，高于历史平均水平✿★✿★；船运费用看涨✿★✿★；国内PVC出口价格价格占优✿★✿★；当前需求或持续低迷✿★✿★。成本端来看k8凯发国际✿★✿★。✿★✿★，电石法利润为-1102.13元/吨✿★✿★，亏损环比增加8.10%✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；乙烯法利润为-520.44元/吨✿★✿★，亏损环比增加10.10%✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；双吨价差为1797.55元/吨✿★✿★，利润环比增加3.70%✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★，排产或将承压✿★✿★。中性✿★✿★。

　　2✿★✿★、基差:12月17日✿★✿★，华东SG-5价为4470元/吨✿★✿★，05合约基差为-210元/吨✿★✿★，现货贴水期货✿★✿★。偏空✿★✿★。

　　3✿★✿★、库存:厂内库存为34.4305万吨✿★✿★，环比增加5.66%✿★✿★，电石法厂库为26.0505万吨✿★✿★，环比增加6.35%摩纳哥vs矿工✿★✿★，乙烯法厂库为8.38万吨✿★✿★，环比增加3.58%✿★✿★，社会库存为51.74万吨凯发手机娱乐app下载✿★✿★，✿★✿★，环比减少2.24%✿★✿★，生产企业在库库存天数为5.45天✿★✿★，环比增加1.30%✿★✿★。偏空✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面:供给端来看✿★✿★，根据隆众✿★✿★，2025年12月份沥青总计划排产量为215.8万吨✿★✿★，环比降幅3.24%✿★✿★。本周国内石油沥青样本产能利用率为29.9017%✿★✿★，环比减少0.18个百分点✿★✿★，全国样本企业出货25.342万吨✿★✿★，环比减少9.68%,样本企业产量为49.9万吨✿★✿★，环比减少0.59%,样本企业装置检修量预估为94.4万吨✿★✿★，环比增加14.29%,本周炼厂有所减产✿★✿★，降低供应压力✿★✿★。下周或将减少供给压力✿★✿★。需求端来看✿★✿★，重交沥青开工率为27.8%✿★✿★，环比减少0.00个百分点✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；建筑沥青开工率为6.6%✿★✿★，环比持平✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；改性沥青开工率为8.9781%✿★✿★，环比减少0.25个百分点✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；道路改性沥青开工率为27%✿★✿★，环比减少2.00个百分点✿★✿★，高于历史平均水平✿★✿★；防水卷材开工率为31.1%✿★✿★，环比减少2.90个百分点✿★✿★，低于历史平均水平✿★✿★；总体来看✿★✿★，当前需求低于历史平均水平✿★✿★。成本端来看✿★✿★，日度加工沥青利润为-361.95元/吨✿★✿★，环比减少12.00%✿★✿★，周度山东地炼延迟焦化利润为981.9371元/吨✿★✿★，环比减少2.11%✿★✿★，沥青加工亏损减少✿★✿★，沥青与延迟焦化利润差减少✿★✿★；原油走弱✿★✿★，预计短期内支撑走弱✿★✿★。偏空凯发k8旗舰厅ag✿★✿★。

　　2✿★✿★、基差:12月17日✿★✿★，山东现货价2910元/吨✿★✿★，02合约基差为-102元/吨✿★✿★，现货贴水期货✿★✿★。偏空✿★✿★。

　　3✿★✿★、库存:社会库存为72.1万吨✿★✿★，环比减少3.22%✿★✿★，厂内库存为59.1万吨✿★✿★，环比增加0.51%✿★✿★，港口稀释沥青库存为库存为47万吨✿★✿★，环比减少29.85%✿★✿★。社会库存持续去库✿★✿★，厂内库存持续累库✿★✿★，港口库存持续去库✿★✿★。中性凯发k8旗舰厅ag✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：昨日PTA期货震荡收涨✿★✿★，现货市场商谈氛围一般✿★✿★，现货基差偏强✿★✿★。贸易商商谈为主✿★✿★，12月货在01贴水12~15或05贴水70附近商谈成交✿★✿★，个别略高✿★✿★，价格商谈区间在4575~4635✿★✿★。1月上在01平水或05-65有成交✿★✿★。12月仓单在01-20附近成交✿★✿★。今日主流现货基差在01-13✿★✿★。中性

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：近期PTA装置运行平稳✿★✿★，部分聚酯工厂阶段性补货✿★✿★，带动现货基差走强✿★✿★，期货盘面跟随成本端震荡运行✿★✿★，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡✿★✿★，现货基差区间波动✿★✿★。关注油价走势及下游负荷✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：周三✿★✿★，乙二醇价格重心窄幅调整✿★✿★，市场商谈尚可✿★✿★。日内乙二醇盘面高位整理✿★✿★，现货基差进一步走弱✿★✿★，本周现货低位成交至01合约贴水35元/吨附近✿★✿★。临近尾盘受华南装置将提前重启消息影响✿★✿★，乙二醇盘面小幅走弱✿★✿★，现货低位成交至3640元/吨附近✿★✿★。美金方面✿★✿★，乙二醇外盘重心宽幅调整✿★✿★，买盘跟进一般✿★✿★。上午远月船货商谈在440-443美元/吨附近✿★✿★，1月底船货443美元/吨附近成交✿★✿★。午后乙二醇小幅走弱✿★✿★，近期到港船货433-434美元/吨附近商谈成交✿★✿★，远月船货439-441美元/吨水平展开商谈✿★✿★。日内存适量台湾及马来西亚货源报盘✿★✿★，后续关注成交情况✿★✿★。中性

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：乙二醇低价运行下✿★✿★，国内部分乙烯制装置降负运行✿★✿★，上周乙二醇开工率回落至7成偏下✿★✿★。周内随着正达凯重启提负✿★✿★，开工率将适度回升✿★✿★。本周乙二醇外轮到货量回归中性✿★✿★，港口库存回升态势可适度缓解✿★✿★。基本面来看✿★✿★，当月乙二醇因供应端收缩呈现宽松平衡✿★✿★，但是中长线累库预期下✿★✿★，市场整体缺乏信心及明显驱动✿★✿★。预计近期乙二醇低位调整为主✿★✿★，关注成本端以及装置变化✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：碱厂产量高位✿★✿★，远兴二期年前预期投产✿★✿★，整体供给预期充裕✿★✿★；下游浮法玻璃✿★✿★、光伏日熔量整体延续下滑趋势✿★✿★，纯碱厂库处于历史同期高位✿★✿★；偏空

　　2✿★✿★、基差✿★✿★：河北沙河重质纯碱现货价1135元/吨凯发K8✿★✿★，✿★✿★，SA2605收盘价为1170元/吨✿★✿★，基差为-35元✿★✿★，期货升水现货✿★✿★；偏空

　　3✿★✿★、库存✿★✿★：全国纯碱厂内库存149.43万吨✿★✿★，较前一周减少2.88%✿★✿★，库存在5年均值上方运行✿★✿★；偏空

　　1.基本面✿★✿★：宏观方面✿★✿★，11月份✿★✿★，官方PMI为49.2✿★✿★，比上月回升0.2个百分点✿★✿★，制造业景气度平稳✿★✿★。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划✿★✿★，12 月份增产 13.7 万桶 / 日✿★✿★，在 2026 年 1 月k8凯发国际✿★✿★，✿★✿★、2 月和 3 月暂停增产计划✿★✿★。煤炭价格回落✿★✿★，煤制利润企稳✿★✿★。供需端✿★✿★，农膜需求较稳✿★✿★，旺季结束包装膜需求转弱✿★✿★。当前LL交割品现货价6460（-60）✿★✿★，基本面整体偏空✿★✿★；

　　4.盘面✿★✿★： LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓✿★✿★：LLDPE主力持仓净多✿★✿★，减多✿★✿★，偏多✿★✿★；

　　1.基本面✿★✿★：宏观方面✿★✿★，11月份✿★✿★，官方PMI为49.2✿★✿★，比上月回升0.2个百分点✿★✿★，制造业景气度平稳✿★✿★。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划✿★✿★，12 月份增产 13.7 万桶 / 日✿★✿★，在 2026 年 1 月✿★✿★、2 月和 3 月暂停增产计划✿★✿★。煤炭价格回落✿★✿★，煤制利润企稳✿★✿★，随着丙烷价格强势✿★✿★，PDH利润持续下滑✿★✿★。供需端✿★✿★，塑编整体转入淡季需求回落✿★✿★，管材需求尚可✿★✿★。当前PP交割品现货价6250（-0）摩纳哥vs矿工✿★✿★，基本面整体偏空✿★✿★；

　　1.基本面✿★✿★：彭博新闻援引知情人士报道称✿★✿★，美国正准备新一轮对俄能源制裁✿★✿★，以在普京总统拒绝与乌克兰达成和平协议的情况下加大对莫斯科的压力✿★✿★；委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）发布公告通报称✿★✿★，委内瑞拉原油及石油产品出口业务正在正常开展✿★✿★；✿★✿★；中性

　　3.库存✿★✿★：美国截至12月12日当周API原油库存减少932.2万桶✿★✿★，预期减少219.7万桶✿★✿★；美国至12月12日当周EIA库存减少127.4万桶✿★✿★，预期减少106.6万桶✿★✿★；库欣地区库存至12月12日当周减少74.2万桶✿★✿★，前值增加30.8万桶✿★✿★；截止至12月17日摩纳哥vs矿工✿★✿★，上海原油期货库存为346.4万桶✿★✿★，不变✿★✿★；偏多

　　4.盘面✿★✿★：20日均线日✿★✿★，WTI原油主力持仓多单✿★✿★，多增✿★✿★；截至12月9日✿★✿★，布伦特原油主力持仓多单✿★✿★，多减✿★✿★；偏空✿★✿★；

　　6.预期✿★✿★：隔夜地缘局势变化带动油价走高✿★✿★，美国与委内瑞拉紧张关系依旧✿★✿★，而在后半夜有消息称美国准备对俄发动新一轮制裁✿★✿★，以促使俄方加快和平谈判的进程✿★✿★，特朗普发表电视讲话✿★✿★，其中增加对委内瑞拉的威胁更进一步提升油价✿★✿★，短期地缘担忧情绪刺激价格略偏强运行✿★✿★。SC2602✿★✿★：430-440区间运行✿★✿★，长线观望

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：贸易商称✿★✿★，亚洲低硫燃料油市场预计在整个1月乃至可能延续到2月都将保持供应充足✿★✿★，因为来自苏伊士以西市场的套利船货将增加当地现有的库存✿★✿★；多位新加坡的贸易商表示✿★✿★，尽管新加坡地区供应相对充足✿★✿★，但由于稳定的船用燃料需求✿★✿★，高硫燃料油市场基本面在短期内可能继续获得支撑✿★✿★；中性

　　2✿★✿★、基差✿★✿★：新加坡高硫燃料油327.32美元/吨✿★✿★，基差为-9元/吨✿★✿★，新加坡低硫燃料油为406.96美元/吨✿★✿★，基差为27元/吨✿★✿★，现货平水期货✿★✿★；中性

　　4✿★✿★、盘面✿★✿★：价格在20日线日线✿★✿★、主力持仓✿★✿★：高硫主力持仓空单✿★✿★，多翻空✿★✿★，偏空✿★✿★；低硫主力持仓多单✿★✿★，多增✿★✿★，偏多

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：2026新疆棉种植面积调控✿★✿★，预计可能减幅超10%✿★✿★。ICAC11月报✿★✿★：25/26年度产量2540万吨✿★✿★，消费2500万吨✿★✿★。USDA11月报✿★✿★：25/26年度产量2614.5万吨✿★✿★，消费2588.3万吨✿★✿★，期末库存1653.2万吨✿★✿★。海关✿★✿★：11月纺织品服装出口238.69亿美元✿★✿★，同比下降5.12%✿★✿★。10月份我国棉花进口9万吨✿★✿★，同比减少15.6%✿★✿★；棉纱进口14万吨✿★✿★，同比增加16.7%✿★✿★。农村部12月25/26年度✿★✿★：产量670万吨✿★✿★，进口140万吨✿★✿★，消费760万吨✿★✿★，期末库存835万吨✿★✿★。偏多✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：ISO:预计25/26年度全球食糖供应过剩163万吨✿★✿★。DATAGRO:25/26年度全球食糖过剩预计从之前的280万吨下调至100万吨✿★✿★。Czarnikow:上调25/26年度全球食糖过剩预期至740万吨✿★✿★，比8月份预估高出120万吨✿★✿★。StoneX:预计25/26年度全球糖市供应过剩370万吨✿★✿★。2025年10月底✿★✿★，25/26年度本期制糖全国累计产糖88.3万吨✿★✿★；全国累计销糖9.16万吨✿★✿★；销糖率10.37%✿★✿★。2025年10月中国进口食糖75万吨✿★✿★，同比增加21万吨✿★✿★；进口糖浆及预混粉等三项合计11.55万吨✿★✿★，同比减少11.05万吨✿★✿★。偏空✿★✿★。

　　3.库存✿★✿★：9月22日豆油商业库存118万吨✿★✿★，前116万吨✿★✿★，环比+2万吨✿★✿★，同比+11.7% ✿★✿★。偏空

　　1.基本面✿★✿★：MPOB报告显示✿★✿★，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨✿★✿★，出口环比减少14.74%至149万吨凯发k8旗舰厅ag✿★✿★，月末库存环比减少2.6%至183万吨✿★✿★。报告中性✿★✿★，减产不及预期✿★✿★。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%✿★✿★，后续进入增产季✿★✿★，棕榈油供应上有所增加✿★✿★。中性

　　3.库存✿★✿★：9月22日棕榈油港口库存58万吨✿★✿★，前值57万吨✿★✿★，环比+1万吨✿★✿★，同比-34.1%✿★✿★。偏多

　　1.基本面✿★✿★：MPOB报告显示✿★✿★，MPOB月报显示马棕8月产量环比减少9.8%至162万吨✿★✿★，出口环比减少14.74%至149万吨第三代扁钢生产线✿★✿★，月末库存环比减少2.6%至183万吨✿★✿★。报告中性✿★✿★，减产不及预期✿★✿★。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%✿★✿★，后续进入增产季✿★✿★，棕榈油供应上有所增加✿★✿★。中性

　　3.库存✿★✿★：9月22日菜籽油商业库存56万吨✿★✿★，前值55万吨✿★✿★，环比+1万吨✿★✿★，同比+3.2%✿★✿★。偏空

　　1.基本面✿★✿★：美豆震荡回落✿★✿★，巴西大豆丰产预期和中国采购美豆数量不及美国预期✿★✿★，美豆短期回归震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引✿★✿★。国内豆粕震荡回落✿★✿★，美豆走势带动和技术性震荡整理✿★✿★，需求短期改善和现货价格贴水压制盘面交互影响✿★✿★，短期或维持震荡格局✿★✿★。中性

　　3.库存✿★✿★：油厂豆粕库存120.32万吨✿★✿★，上周115.3万吨✿★✿★，环比增加4.49%✿★✿★，去年同期83.45万吨✿★✿★，同比增加44.18%✿★✿★。偏空

　　6.预期✿★✿★：中国陆续采购美国大豆支撑短期美豆盘面✿★✿★，但中国采购数量仍有变数和南美大豆种植天气整体良好压制美豆盘面✿★✿★，加上国内采购进口巴西大豆到港维持偏高位✿★✿★，国内豆粕短期受美豆带动下短期震荡偏弱✿★✿★。

　　1.基本面✿★✿★：菜粕震荡回落✿★✿★，豆粕走势带动和技术性震荡整理✿★✿★，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果✿★✿★。菜粕现货需求进入淡季✿★✿★，库存维持低位支撑盘面✿★✿★，加上中加贸易磋商仍变数✿★✿★，盘面短期受豆粕影响维持区间震荡✿★✿★。中性

　　3.库存✿★✿★：菜粕库存1.75万吨✿★✿★，上周1.8万吨✿★✿★，周环比减少2.78%✿★✿★，去年同期2.2万吨✿★✿★，同比减少20.45%✿★✿★。偏多

　　6.预期✿★✿★：菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响回归震荡✿★✿★，加上近期国内菜粕进入供需淡季✿★✿★，短期维持震荡格局✿★✿★，关注后续发展✿★✿★。

　　1.基本面✿★✿★：美豆震荡回落✿★✿★，巴西大豆丰产预期和中国采购美豆数量不及美国预期✿★✿★，美豆短期回归震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引✿★✿★。国内大豆震荡回落✿★✿★，美豆走势带动和国产大豆轮储压制盘面✿★✿★，但国产大豆对比进口大豆性价比优势支撑价格底部✿★✿★，短期受中美贸易协议执行后续和进口巴西大豆继续到港交互影响✿★✿★。中性✿★✿★。

　　3.库存:油厂大豆库存733.96万吨✿★✿★，上周714.99万吨✿★✿★，环比增加2.65%✿★✿★，去年同期497.35万吨✿★✿★，同比增加47.57%凯发k8官网首页✿★✿★。偏空

　　6.预期✿★✿★：中国开始采购美国大豆支撑短期美豆盘面✿★✿★，但中国采购数量仍有变数和南美大豆产区天气整体良好压制美豆盘面✿★✿★。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部✿★✿★，但进口大豆到港量维持偏高位和国产大豆增产预期压制盘面预期✿★✿★。

　　1. 基本面✿★✿★：供应方面✿★✿★，国内大猪出栏逐渐回升✿★✿★，加上近期国内猪瘟有所上升✿★✿★，出栏短期增多压制生猪价格✿★✿★，预计供给猪✿★✿★、肉双增✿★✿★。需求方面✿★✿★，国内宏观环境预期有所回升✿★✿★，腊肉需求逐渐释放支撑价格底部✿★✿★，但整体消费仍不乐观✿★✿★。综合来看✿★✿★，预计本周市场或供需双增✿★✿★、猪价短期震荡回落中期或维持区间震荡格局✿★✿★。关注月中集团场出栏节奏变化摩纳哥vs矿工✿★✿★、二次育肥市场动态变化情况✿★✿★。中性✿★✿★。

　　3. 库存✿★✿★：截至9月30日✿★✿★，生猪存栏量43680万头✿★✿★，环比增加0.2%✿★✿★，同比增加2.3%✿★✿★；截至9月末✿★✿★，能繁母猪存栏为4035万头✿★✿★，环比增加0.01%✿★✿★，同比减少0.66%✿★✿★。偏空✿★✿★。

　　6. 预期✿★✿★：近期生猪供需均开始增多✿★✿★，预计本周猪价进入震荡偏弱格局✿★✿★；生猪LH2603✿★✿★：11200至11600附近区间震荡✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：外媒10月19日消息✿★✿★：世界金属统计局（WBMS）公布最新数据显示✿★✿★，2025年9月✿★✿★，全球精炼锌产量为119.35万吨,消费量为122.92万吨,供应短缺3.57万吨.1-9月,全球锌板产量为1036.32万吨,消费量为1073.69万吨,供应短缺37.37万吨.9月份,全球锌矿产量为116.33万吨.1-9月,全球锌矿产量为996.47万吨✿★✿★；偏多✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：英国CPI后央行年内降息预期升温✿★✿★，美元反弹✿★✿★，金价继续走高✿★✿★；美国三大股指全线收跌凯发k8旗舰厅ag✿★✿★，欧洲三大股指收盘涨跌不一✿★✿★；美债收益率涨跌不一✿★✿★，10年期美债收益率涨1.36个基点报4.153%✿★✿★；美元指数涨0.18%报98.40✿★✿★，离岸人民币对美元小幅贬值报7.0399✿★✿★；COMEX黄金期货涨0.90%报4371.40美元/盎司✿★✿★；中性

　　6✿★✿★、预期✿★✿★：今日关注欧央行和英央行利率决议✿★✿★、美国11月CPI✿★✿★、美国总统特朗普发表全国讲话✿★✿★、欧洲理事会会议✿★✿★。英国CPI后央行年内降息预期升温✿★✿★，美元反弹✿★✿★，金价受银价大幅拉升走高✿★✿★。沪金溢价扩大为-3.5元/克✿★✿★。今日关注央行决议和特朗普讲话✿★✿★，金银比处于低位✿★✿★，金价仍有支撑✿★✿★。沪金2602✿★✿★：968-988区间操作✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面✿★✿★：碳酸锂大涨✿★✿★，银价受此影响再度大幅拉升✿★✿★；美国三大股指全线收跌✿★✿★，欧洲三大股指收盘涨跌不一✿★✿★；美债收益率涨跌不一✿★✿★，10年期美债收益率涨1.36个基点报4.153%✿★✿★；美元指数涨0.18%报98.40摩纳哥vs矿工✿★✿★，离岸人民币对美元小幅贬值报7.0399✿★✿★；COMEX白银期货涨4.92%报66.44美元/盎司✿★✿★；中性

　　7✿★✿★、预期✿★✿★：央行连续第8个月对MLF加量续做✿★✿★；11月制造业PMI数据有所回升凯发手机娱乐app✿★✿★！✿★✿★，仍然位于荣枯线以下✿★✿★；CPI同比连续三个月回升✿★✿★。11月社融存量同比增8.5%✿★✿★，信贷投放提质换挡✿★✿★；LPR按兵不动符合预期✿★✿★。政治局会议定调令市场心态略缓✿★✿★；不过目前债市仍缺乏方向✿★✿★，经过前期连续走弱后✿★✿★，债市重回震荡的可能性较大✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面:供给端来看✿★✿★，上周工业硅供应量为8.8万吨✿★✿★，环比持平✿★✿★。需求端来看✿★✿★，上周工业硅需求为7.5万吨✿★✿★，环比增长4.17%.需求有所抬升.多晶硅库存为29.3万吨✿★✿★，处于高位✿★✿★，硅片亏损✿★✿★，电池片亏损✿★✿★，组件盈利✿★✿★；有机硅库存为43900吨✿★✿★，处于低位✿★✿★，有机硅生产利润为1359元/吨✿★✿★，处于盈利状态✿★✿★，其综合开工率为74.68%✿★✿★，环比持平✿★✿★，高于历史同期平均水平✿★✿★；铝合金锭库存为7.31万吨凯发k8旗舰厅ag✿★✿★，处于高位✿★✿★，进口亏损为208元/吨✿★✿★，A356铝送至无锡运费和利润为602.05元/吨✿★✿★，再生铝开工率为59.8%✿★✿★，还比减少2.76%,处于高位✿★✿★。成本端来看✿★✿★，新疆地区样本通氧553生产亏损为2874元/吨✿★✿★，枯水期成本支撑有所上升✿★✿★。偏多✿★✿★。

　　1✿★✿★、基本面:供给端来看✿★✿★，多晶硅上周产量为25100吨✿★✿★，环比减少2.71%,预测12月排产为11.35万吨✿★✿★，较上月产量环比减少0.95%✿★✿★。需求端来看✿★✿★，上周硅片产量为12.15GW,环比增加1.67%,库存为23.3万吨✿★✿★，环比增加9.38%,目前硅片生产为亏损状态✿★✿★，12月排产为45.7GW,较上月产量54.37GW✿★✿★，环比减少15.94%✿★✿★；11月电池片产量为55.61GW,环比减少6.17%,上周电池片外销厂库存为9.44GW,环比增加4.07%✿★✿★，目前生产为亏损状态✿★✿★，12月排产量为48.72GW,环比减少12.38%✿★✿★；11月组件产量为46.9GW,环比减少2.49%,12月预计组件产量为39.99GW,环比减少14.73%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为33.1GW,环比减少6.49%,目前组件生产为盈利状态✿★✿★。成本端来看✿★✿★，多晶硅N型料行业平均成本为38600元/吨✿★✿★，生产利润为12400元/吨✿★✿★。偏多✿★✿★。

　　2✿★✿★、基差:12月17日✿★✿★，N型致密料51000元/吨✿★✿★，05合约基差为-9295元/吨✿★✿★，现货贴水期货✿★✿★。偏空✿★✿★。

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